Доллару не нужны идеальные условия: как нефть и геополитика давят на EUR/USD
Нефть задает общий тренд, но амплитуду движений валютной пары определяет монетарная политика центробанков. Ралли Brent выше отметки $100 за баррель, спровоцированное открытием хуситами «второго фронта» в Красном море, разогнало доходность 10-летних казначейских облигаций США до максимумов с начала 2025 года. Сейчас срочный рынок оценивает вероятность повышения ставки ФРС в июле как 1 к 3 (около 33%). Американский регулятор вполне может преподнести сюрприз уже на следующей неделе, что станет мощным драйвером для укрепления доллара.
ЕЦБ не стал спасательным кругом для евро
Европейский центробанк не смог оказать поддержку единой валюте. Кристин Лагард пыталась сгладить углы, отметив, что часть членов совета готова к повышению ставки уже сейчас. Однако итоговое решение оказалось предсказуемым: ужесточение политики отложили минимум до сентября, чтобы оценить развитие ситуации на Ближнем Востоке. Примечательно, что евро начал падать еще до начала пресс-конференции, классически отыграв принцип «покупай на слухах, продавай на фактах» на фоне нефтяного ралли.
Дилемма США: инфляция против политики
У Вашингтона сейчас нет выигрышных сценариев. Дипломатия с противником, воспринимающим только силу, буксует. Белый дом уже дважды пытался заморозить конфликт (соглашение о прекращении огня в апреле и сделка с Ираном в июне), но хрупкий мир быстро рухнул. Рост цен на нефть напрямую угрожает экономике США через разгон инфляции. Это создает серьезные политические риски для республиканцев на промежуточных выборах и повышает вероятность того, что ФРС решится на резкое ужесточение политики в любой момент, чтобы сбить цены.
Почему ФРС может передумать
С одной стороны, повышение ставки на фоне замедления июньской инфляции выглядело бы нелогично (тем более что в мае инфляция была выше, а ФРС тогда не действовала). Но если к следующему заседанию в сентябре Brent устремится к $120 или даже $150, бездействие в июле будет воспринято как грубая политическая ошибка. Именно за такую недальновидность Кевин Уорш ранее жестко критиковал прежнее руководство Федрезерва.
Что может спасти евро?
Рост вероятности «ястребиного» разворота ФРС повышает риски обвала пары EUR/USD. Единственный спасательный круг для евро — это внезапная деэскалация на Ближнем Востоке. Учитывая, что прошлые скачки нефти выше $100 часто случались «на ровном месте», вероятность такого позитивного сценария нельзя полностью сбрасывать со счетов.
Торговый вывод
Неспособность евро удержаться в текущем коридоре консолидации $1,137–$1,147 станет прямым сигналом к продажам. Ближайшие цели для нисходящего движения — уровни $1,127 и $1,120. Однако, если цена неудачно протестирует поддержку на $1,137 и быстро отскочит, пара, скорее всего, продолжит торговлю в боковике.