Ожидания по ставке: 20 декабря ЦБ проведет финальное заседание в этом году
Банки и участники рынка высказывают разные предположения, но в основном все ждут снижения. На какие параметры будет опираться Центробанк, принимая решения о ключевой ставке?
Фото: Артем Геодакян/ТАСС
В конце недели, 20 декабря, Центробанк РФ проведет финальное заседание в этом году по поводу ставки. Банки и участники рынка высказывают разные предположения. Консенсус-прогноз экономистов — ЦБ понизит ключевую ставку с текущих 16,5% пятый раз подряд. Вероятность снижения ставки на 0,5 процентного пункта и на 1 процентный пункт примерно одинакова.
Свое мнение высказал и зампред ВТБ Дмитрий Пьянов, представив пьесу «Инфляция, или Сон в зимнюю ночь» по мотивам Шекспира. По словам Пьянова, «важнейшим оперативным индикатором становится месячный прирост кредитного портфеля юрлиц банковского сектора как элемент денежной массы. Если месячный прирост меньше 10% в год — текущие денежно-кредитные условия признаются жесткими, требуется смягчение; если выше, значит, требуется ужесточение. 10% прироста банковского кредита в год достаточно для непереохлаждения экономики», — заключает Пьянов.
Об основных ориентирах ЦБ говорит директор центра исследований экономической политики экономического факультета МГУ Олег Буклемишев:
— Насколько я понимаю позицию Банка России, у него нет цифрового фетишизма или даже фиксированного набора любимых параметров, из которых он исходит всякий раз. Это могут быть разные индикаторы в разные периоды времени. В какие-то моменты это могут быть инфляционные ожидания населения, в какие-то моменты это могут быть текущие темпы инфляции. Сейчас много говорят про повышение налогов, которое сейчас либо уже начало всасываться в инфляцию, либо будет всасываться с начала следующего года, я бы не сосредотачивался на отдельной цифре. Одно дело — искусство банкиров, а другое дело — искусство Центрального банка, который рассматривает сразу несколько параметров. И я напоминаю, что это решение коллективное, и при голосовании на совете директоров каждый из участников этого голосования смотрит на набор своих близких к сердцу параметров. И я, кстати, не уверен, что объем кредитования является наиболее важным из оставшихся после темпов инфляции инфляционных ожиданий. В разные моменты разные параметры могут выходить на первый план.
— Называется еще и 10% прироста банковского кредита в год.
— Абсолютно ни о чем не говорит. Если вы посмотрите на исторические темпы, гуляют широко, и усилия Банка России — лишь часть факторов, определяющих эту динамику, поскольку есть еще и льготное кредитование, спонсируемое правительством, есть желание банков кредитовать население, бизнеса — получать эти кредиты. Поэтому эта цифра носит умозрительный характер. Затрудняюсь сказать заранее, какое будет сочетание факторов и какие звезды должны сойтись, чтобы ставка в пятницу была снижена на 1 процентный пункт. Я думаю, что никто из центробанкиров этого тоже сейчас сказать не может.
По итогам четвертого квартала инфляция складывается вблизи целевых 4%, уступая даже нижней границе прогноза ЦБ, отмечают аналитики. По их мнению, с учетом крепости рубля это позволит снизить ставку до 15,5 процентного пункта без угроз для динамики инфляции в следующем году.
Комментарии закрыты.