Как новые налоги могут ударить по рынку? Комментарий Евгения Когана
Минфин предложил новые налоговые меры: прогрессивный НДФЛ 13-22% на пассивные доходы, НДС 22% на покупки зарубежных товаров на маркетплейсах, а также налог на сверхприбыль для части добывающих компаний. К каким последствиям готовиться?
Евгений Коган. Фото: из личного архива
Мало нам было топливного кризиса, перебоев со связью и атак на маркетплейсы, еще и налоги снова могут поднять. Хотя, кстати говоря, еще несколько месяцев назад обещали этого не делать.
Среди прочего предполагается, что пассивные доходы вроде дивидендов, процентов по вкладам, доходов от ценных бумаг и продажи имущества будут облагаться НДФЛ по ставке до 22% вместо прежних 13-15%. Для ПИФов налог на прибыль с пассивных доходов тоже хотят оставить на уровне 15%, но при этом уплаченный фондом налог будут засчитывать при налогообложении пайщиков. Например, НДС по ставке 22% хотят ввести еще и для товаров электронной трансграничной торговли, например, с AliExpress. Формально платить его, естественно, будут продавцы, но на практике эти расходы вложатся в цену товаров. В итоге заплатит за все конечный потребитель — покупатель.
Вдобавок хотят ввести налог на сверхдоходы для горно-металлургического комплекса — 30% от дополнительного дохода, в частности из-за роста мировых цен на твердые полезные ископаемые. А для золота ставка составит 20%.
В моменте бюджет, конечно, получит больше денег, но мы же все прекрасно понимаем: чем жестче налоговая среда, тем больше стимула у бизнеса, инвесторов искать возможности и инвестиционный потенциал за пределами России, менять резидентство и так далее. А это не очень хорошо для страны. И отсюда была первоначальная реакция рынков — она была вниз, что неудивительно.
Повышаются тарифы и на коммуналку. За год они могут прибавить 22%. А поскольку ЖКХ занимает заметную долю расходов семей, это может добавить к инфляции 0,7 процентного пункта в 2026 году и еще 0,8 процентного пункта в 2027 году. То есть пространство для снижения ключевой ставки сузилось, что для долгового рынка, очевидно, достаточно плохой сигнал.
Если вы держите бумаги до экспирации, то переживать сильно не стоит. По крайней мере, если речь идет об ОФЗ — нашем эталоне надежности для долгового рынка. Эмитентом выступает Министерство финансов Российской Федерации. Или речь идет о корпорациях с сильными, очень сильными фундаментальными показателями и стратегическими значениями для отраслей, таких как «Магнит» и «Селигдар».